2020年1-2月份及第一季度国内生产总值(GDP)推算与预测

2020年3月16日，国家统计局发布了2020年1-2月份全国消费、生产、投资及进出口等主要经济数据。数据显示，新冠肺炎疫情爆发对我国1-2月份经济运行造成较大的冲击，工业增加值、服务业活动、房地产开发、制造业投资、消费和进出口等都呈现一定幅度的降低。

那么，从整体上看我国1-2月份的国内生产总值(GDP)究竟如何，第一季度又可能会怎样？为了挑战这些疑问，我们依据国家统计局这次及以往发布的相关数据尝试对2020年1-2月份及第一季度的国内生产总值(GDP)做出粗略的推算和预测。结果和方法如下。

表1列出了我们推算的2020年1-2月份的国内生产总值(GDP)、其组成结构及同比增长率。结果显示，2020年1-2月GDP的同比增长率为-24.03%，比去年下降了近四分之一。其中，最终消费和资本形成总额分别同比增长-20.5%和-24.5%，净出口由顺差转为逆差，同比增长率降至-108.51%。同时，最终需求结构也发生变化，最终消费率上升至64%，资本形成率下降至36.27%，净出口率由正转为-0.26%。此外，社会消费品零售总额价格指数和固定资产投资价格指数分别下降至-0.74%和-1.59%，显现轻微的通缩迹象。

表1 2020年1-2月国内生产总值(GDP)、最终需求结构及同比增长率

表2列出了2020年第一季度国内生产总值(GDP)及其同比变动的预测值。如表所示，如果3月份消费增长10%，投资亦增长10%，净出口增长保持不变,则2020年第一季度GDP增长将同比下降约20%。如果3月份消费增长20%，投资增长60%，净出口增长保持不变,则2020年第一季度GDP增长将同比下降约10%。如果3月份消费增长30%，投资增长100%，净出口增长保持不变,则2020年第一季度GDP增长将下降约2%。当前，随着国内疫情得到了有效控制，各地渐渐开始复产复工，消费、投资有望得到一轮恢复性增长，但消费增长仍将有限，而投资增长也只能适度。另一方面，随着目前国外疫情风险不断加剧，我国的进出口压力短期内很难得到明显缓解。因此，2020年第一季度的国内生产总值(GDP)大概率会呈现负增长，其严重程度主要取决于投资的表现。未来，经济恢复和稳定需要三驾马车同时发力。

表2 2020年第一季度国内生产总值(GDP)及其同比变动的预测值

附：推算和预测方法

步骤一、推算2019年第一季度支出法GDP及其各项构成

假设1：2019年第一季度与2019年全年的最终消费率、资本形成率和净出口率保持一致。

根据统计局网站发布的2019年支出法GDP及其组成部分的最终消费、资本形成总额和净出口，可知2019年全年的最终消费率为55.3%、资本形成率为44%，净出口率为0.7%。国家统计局公布的2019年第一季度GDP为218062.8亿元，根据假设1，可以得到第一季度的最终消费、资本形成总额和净出口额分别为120588.73亿元、95947.63亿元和1526.44亿元(见表3)。

表3 2019年第一季度支出法国内生产总值(GDP)及构成

步骤二、推算2019年1-2月份支出法GDP及其各项构成

假设2：1-2月份最终消费和资本形成总额分别为本季度总量的2/3和1/2。

2019年数据显示，该年3月份的社会消费品零售总额为31725.7亿元，1-2月的社会消费品零售总额为66064亿元，据此可以粗略推测1-2月份的消费约占该季度总消费的2/3。另据2017年数据，2017年1-2月新增固定资产19859.17亿元，3月22341.17亿元，可以粗略估计1-2月的投资占该季度的1/2。根据假设2，计算1-2月份最终消费和资本形成总额，加上已知的2019年1-2月净出口总额，计算得到2019年1-2月GDP为131453.3亿元(见表4)。

表4 2019年1-2月份支出法GDP及其构成

步骤三、推算2020年1-2月份现价支出法GDP及其各项构成

假设3：2020年1-2月的最终消费与社会消费品零售总额之比、资本形成总额与固定资产投资额之比保持去年同期不变。

最终消费包含社会消费品零售，资本形成总额与固定资本投资相关，因此使用2019年1-2月份的最终消费与社会消费品零售总额之比、资本形成总额与固定资产投资额之比，结合国家统计局发布的2020年1-2月社会消费品零售总额和固定资产投资额，可以推算出2020年1-2月份最终消费和资本形成总额。结合已知的净出口总额，计算得到2020年1-2月现价GDP为98655.12亿元(见表5)。

表5 2020年1-2月现价支出法GDP及其构成 

步骤四、2020年1-2月份不变价支出法GDP及其构成

根据国家统计局发布的2019年1-2月份出口额、进口额、社会消费品零售总额和固定资产投资额以及这四项指标在2020年1-2月份的同比增长率，推算出2020年1-2月份的不变价出口额、进口额、社会消费品零售总额和固定资产投资额。根据假设3，最终消费与社会消费品零售总额之比、资本形成总额与固定资产投资额之比与2019年保持不变，结合推算的2020年1-2月份社会消费品零售总额和固定资产投资额，分别推算出2020年1-2月份的不变价的最终消费和资本形成总额。由此，可以得到以2019年1-2月份为基期的2020年1-2月份不变价GDP、最终消费、资本形成总额及净出口(见表6)。

表6 2020年1-2月不变价GDP推算值 

步骤五、预测2020年第一季度不变价GDP及其构成

假设4：受国内外疫情影响，3月份的最终消费增长有限，投资增长适度，净出口保持1-2月份的态势不变。

预测方案1：3月份，消费和投资分别增长10%，净出口不变，则第一季度GDP增长约-20%。(见表7)

预测方案2：3月份，消费增长20%，投资增长60%，净出口不变，则第一季度GDP增长约-10%。(见表7)

预测方案3：3月份，消费增长30%，投资增长100%，净出口不变，则第一季度GDP增长约-2%。(见表7)

表7 2020年第一季度GDP及其构成预测值